విదేశీ ఇన్వెస్టర్లకు ఆర్‌బీఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా బిగ్ షాక్.. కొత్త రూల్స్ ఇవే!

భారత ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల్లో విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ల పెట్టుబడులు భారీగా పెరిగి సరికొత్త సంచలనం సృష్టించాయి. కేంద్ర ప్రభుత్వం ప్రకటించిన పన్ను మినహాయింపులు, ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ నిబంధనల సడలింపు వంటి ఇటీవలి చర్యలు విదేశీ నిధులను ఆకర్షించడంలో కీలకపాత్ర పోషించాయి. ఈ పరిణామాలు రూపాయి స్థిరత్వానికి గట్టి మద్దతు ఇవ్వడంతో పాటు, దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత బలోపేతం చేసే అవకాశం ఉంది. జూన్ 3న ఎఫ్‌ఏఆర్ (ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్) కింద ఎఫ్‌పీఐల హోల్డింగ్స్ రూ. 3.23 లక్షల కోట్లుగా ఉండగా, తర్వాతి రోజుల్లోనే ఏకంగా రూ. 3.32 లక్షల కోట్లకు చేరాయి. ఇది సుమారు రూ. 8,795 కోట్ల భారీ పెట్టుబడి పెరుగుదలను స్పష్టంగా సూచిస్తోంది. ఈ నేపథ్యంలో జూన్ 5,న ఆర్‌బీఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా మానిటరీ పాలసీ ప్రకటనలో భాగంగా ఎఫ్‌పీఐలకు మరిన్ని సౌకర్యాలు అందించారు. ఇందులో భాగంగానే 15, 30, 40 ఏళ్ల కాలపరిమితి గల కొత్త ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను ఎఫ్‌ఏఆర్‌లో చేర్చుతూ కీలక నిర్ణయం తీసుకున్నారు. ఇంతకుముందు ప్రధానంగా 10 ఏళ్ల వరకు టెనర్‌లకు మాత్రమే లిమిట్ లేని యాక్సెస్ ఉండేదని అధికారులు స్పష్టం చేశారు. దీంతో పాటు సాధారణ రూట్ కింద కూడా షార్ట్-టర్మ్ లిమిట్, కాన్సంట్రేషన్ లిమిట్ వంటి కొన్ని నిబంధనలను ఆర్‌బీఐ సడలించింది. అయితే సెంట్రల్ జీ-సెక్స్‌లో 6 శాతం, స్టేట్‌లో 2 శాతంగా ఉన్న మొత్తం ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ సీలింగ్స్ మాత్రం అలాగే కొనసాగుతాయి. ఇదిలా ఉండగా కేంద్ర ప్రభుత్వం ఇన్‌కమ్ ట్యాక్స్ (అమెండ్‌మెంట్) ఆర్డినెన్స్ 2026 ద్వారా ఎఫ్‌పీఐలకు ఊహించని విధంగా పెద్ద రాయితీ ఇచ్చింది. ఏప్రిల్ 1, 2026 నుంచి అమలులోకి వచ్చే ఈ నిర్ణయం ప్రకారం గవర్నమెంట్ సెక్యూరిటీలపై వచ్చే వడ్డీ ఆదాయం, క్యాపిటల్ గెయిన్స్ పూర్తిగా పన్ను మినహాయింపు పొందాయి. గతంలో వడ్డీ ఆదాయంపై 20 శాతం విత్‌హోల్డింగ్ ట్యాక్స్, లాంగ్-టర్మ్ క్యాపిటల్ గెయిన్స్‌పై 12.5 శాతం ట్యాక్స్ ఉండేది. ఫలితంగా బ్యాంక్ ఫర్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్‌మెంట్స్ కు కూడా ఈ సరికొత్త పన్ను మినహాయింపులు పూర్తిస్థాయిలో వర్తిస్తాయని కేంద్రం క్లారిటీ ఇచ్చింది. మే 12, 2026 నాటి డేటా ప్రకారం ఎఫ్‌పీఐల మొత్తం జీ-సెక్స్ హోల్డింగ్స్ రూ. 3.75 లక్షల కోట్లుగా నమోదయ్యాయి. ఇది మొత్తం అవుట్‌స్టాండింగ్ మార్కెట్‌లో 3.34 శాతంగా ఉందని ఆర్థిక నిపుణులు వెల్లడించారు. ఇందులో కేవలం ఎఫ్‌ఏఆర్ కిందనే రూ. 3.21 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడులు ఉండటం గమనార్హం. ఈ పరిణామాలు భారత బాండ్ మార్కెట్‌ను గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లకు అత్యంత ఆకర్షణీయంగా మారుస్తాయని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. జేపీ మార్గాన్ వంటి గ్లోబల్ బాండ్ ఇండెక్స్‌లలో భారత్ చేరికను వేగవంతం చేసి, దీర్ఘకాలిక ఇన్‌ఫ్లోలను భారీగా తీసుకురావడానికి ఇవి దోహదపడతాయి. ప్రస్తుతం ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితులు, మధ్యప్రాచ్యం మరియు ఇరాన్ సంక్షోభం వంటి జియోపాలిటికల్ టెన్షన్స్ వల్ల ఆయిల్ ధరలు విపరీతంగా పెరుగుతున్నాయి. ఇటువంటి క్లిష్ట పరిస్థితుల్లో భారత ప్రభుత్వం మరియు ఆర్‌బీఐ తీసుకున్న ఈ చర్యలు అత్యంత సమయోచితంగా మారాయి. దీనివల్ల పెన్షన్ ఫండ్స్, సావరిన్ వెల్త్ ఫండ్స్ వంటి దీర్ఘకాలిక ఇన్వెస్టర్లు భారత మార్కెట్ వైపు ఆకర్షితులవుతారు. తద్వారా మార్కెట్ లిక్విడిటీ మెరుగుపడి, యీల్డ్ కర్వ్ స్మూత్ అవుతుందని ఆర్థిక నిపుణులు బలంగా విశ్లేషిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ రుణాల ఖర్చు తగ్గి, దేశంలో మౌలిక సదుపాయాలు మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగానికి గట్టి మద్దతు లభిస్తుంది. అయితే గ్లోబల్ మార్కెట్ పరిస్థితులు, యూఎస్ ట్రెజరీ యీల్డ్స్ వంటి అంశాలు భవిష్యత్తులో ఈ ఇన్‌ఫ్లోలపై కొంత ప్రభావం చూపవచ్చు. మొత్తం మీద చూస్తే ఈ ఆర్థిక సంస్కరణలు భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క గ్లోబల్ ఇంటిగ్రేషన్‌ను మరింత ముందుకు తీసుకెళ్తాయి. ఈ సానుకూల ట్రెండ్ గనుక ఇలాగే కొనసాగితే దేశ బాండ్ మార్కెట్ మరింత లోతుగా, స్థిరంగా మారడం ఖాయం. విదేశీ పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడంలో భారత బాండ్ మార్కెట్ ఇప్పుడు అత్యంత బలమైన దిశగా అడుగులు వేస్తోంది.